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VIX创2月以来新高 避险成全球市场主旋律

2018-12-26 10:16   来源:未知

  

  圣诞行情,又称12月效应,是指历史上全球股市在每年12月往往会出现上涨的现象。然而截至12月24日,标普500指数本月已累计下跌14.82%,甚至超过2007年12月和2008年12月的单月跌幅。伴随美股暴跌,24日有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动指数VIX大涨19.79%,报36.07,创2月5日以来新高。

  由于以美股为首的风险资产遭遇重创,投资者蜂拥避险市场,购买黄金和美债等避险资产,24日黄金收涨创6个月新高,美债大涨美债收益率走低。

  纳指标普跌入熊市

  24日,标普500跌2.71%报2351.1点,较9月21日触及近期高点(2940.91点)下跌20%,跌入熊市区间;纳指跌2.21%报6192.92点,上周五纳指较8月29日创下的历史最高位已下跌22%,成为最先迈入熊市的美国股市主要股指;道指跌2.91%报21792.2点,距离进入熊市还差不到1%的跌幅。

  美股暴跌也引发了市场更广泛的避险情绪,市场对全球原油供应过剩的持续性担忧有所升温。24日,WTI2月原油期货大跌6.71%,报42.53美元/桶,创2017年6月以来新低;布伦特2月原油期货大跌6.22%,报50.47美元/桶,创2017年8月以来新低。

  市场人士分析称,全球投资者对美国政治的不确定性和全球经济放缓的担忧近日升温,诸多风险性因素叠加发挥影响,点燃了市场对风险资产的避险情绪。

  其中市场近期对美国政治不确定性的担忧主要有三:一是美联储日前进行年内第四次加息,与总统特朗普矛盾激化,有消息称特朗普有意解雇美联储主席鲍威尔;二是由于美国两党间的矛盾,美国政府年内第三次关门,此举意味着在中期选举后美国两党在一些议题上仍然存在矛盾,特朗普政府未来一系列政策推进仍将面临挑战;再者,美国财长姆努钦表示,上周日他已向包括高盛、摩根大通、富国银行等在内的美国六大行一把手纷纷致电,询问有关市场流动性的问题,以期提振人们对美国金融体系的信心,但资管公司Manulife以及纽约联储前外汇分析师Mayra Rodriguez Valladares等机构和业内人士多数认为,姆努钦是在帮倒忙,他出面去解释特朗普一直坚持的观点是很奇怪的,这只会增加市场的紧张程度。

  黄金或成首选避风港

  目前多家机构预期,本轮全球经济周期较大概率将在明年一、二季度走到末尾,风险资产将逐渐向避险型资产切换,美债和黄金等避险资产的投资机会值得关注。

  受避险因素驱动,资金大面积弃股投债,导致24日美债收益率大跌,其中10年美债收益率跌至2.737%,创4月以来新低;五年期美债收益率跌至2.573%,创5月底以来新低;2年期美债收益率跌至2.561%,创7月以来新低,且1年期美债与2年期美债收益率10年来首次出现倒挂。

  然而分析人士指出,长期来看,美债并不是避险的最优选择。金融机构INTL FCStone全球宏观策略师Vincent Deluard日前表示,“如果利率如预期般继续走高,那么黄金将取代美国国债成为终极避险资产,投资者应该将其作为抵御股票市场风险的保险。”另外,从历史数据来看,自2015年美联储开启本轮加息以来,在股市表现糟糕时期,黄金的表现优于美债。值得关注的是,目前外国投资者也不看好美债,因为美债收益率在货币对冲的基础上通常为负。

  24日,伴随风险资产大跌,COMEX黄金刷新近6个月新高至1272.5美元/盎司。在金价不断攀升之际,基金经理们对黄金的看涨程度也达到半年来最高。CFTC(美国商品期货委员会)最新数据显示,截至12月18日当周,黄金投机性净多仓暴增超25%。

  美国投资公司U.S. Global Investors分析师Frank Holmes认为,明年上半年美股可能会走低触及低位,黄金将迎来机会,届时快速走高,料触及1500美元/盎司水平。贵金属信息服务机构Kitco Metals资深分析师Jim Wyckoff称,黄金的对手——美元指数走低,也将有利于贵金属市场的多头。目前多数机构认为,美国经济遭遇下行压力下,预计2019年美元指数将走软。Options Action首席市场技术分析师Carter Braxton Worth也指出,“从长期趋势来看,黄金处于2004年上行趋势线和2011年触顶后下行趋势线这两者的交叉点,黄金市场在慢慢转向上行趋势。”

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